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加仓还是减仓茅台?海外基金纠结,股民看懵:各种茅轮流被杀,怕不怕?

红星新闻 徽标 红星新闻 2021/4/16 红星新闻
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在“股王”贵州茅台(600519.SH)门口,大举加仓者与大笔减持者擦肩而过,互道一声傻子!

茅台的投资分歧已经从国内机构转向海外资管巨头。一边是全球最大中国股票基金大举加仓茅台,另一边是全球持有茅台股份数最多的机构还在大手笔减持。两大重磅机构看法截然不同,加仓还是减仓颇为纠结,茅台股价何去何从?

股民也看懵了,眼下这市场把“各种茅”轮流杀了一圈,下一个就是茅台“本茅”?

卖掉茅台又重新买回,什么信号?

4月16日,白酒板块再度走强,盘中大幅上涨成为市场明星。老白干酒(600559.SH)、伊力特(600197.SH)、青青稞酒(002646.SZ)等多只白酒股涨停,水井坊(600779.SH)、金种子酒((600199.SH)也大涨超过8%。但“股王”贵州茅台却表现相对一般,收盘涨1.95%,在整个白酒板块中涨幅位居倒数。

眼下贵州茅台股价仍在2000元关口前徘徊,从今年2月的最高点2627.88元回撤超过20%。不过与其他下跌的白酒股相比,茅台的整体回撤幅度相对还算较少的。

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而在这个节骨眼上,全球最大中国股票基金又悄然出手加仓茅台了。

据权威基金评级机构晨星官网最新数据,“瑞银(卢森堡)中国精选股票基金”3月增持了包括贵州茅台在内的多支股票截至3月底,其持有茅台的市值较2月底环比增加了14.96%,约合1.14亿美元。茅台也成为其第三大重仓股,持有茅台市值8.78亿美元,约合57.39亿元人民币。

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“瑞银(卢森堡)中国精选股票基金”增持贵州茅台

值得一提的是,在今年1月下旬,该基金曾经减持茅台。1月底,茅台为该基金的第五大重仓股,比2020年底持有贵州茅台减少3.66%。但卖出之后不久它又买回来更多,该基金高抛低吸的手法似乎要拿茅台做T。

在一些投资交流平台有网友开玩笑说,“拿2000元的茅台练习做T,这才叫高手”;“海外基金这叫艺高人胆大,换我们就叫无知者无畏”……

截至4月15日,“瑞银(卢森堡)中国精选股票基金”规模约150亿美元,约合人民币约1000亿元,为全球最大的中国股票基金。该基金至少2/3的资产投资在中国,或主要经济活动在中国的证券及其他权益股份。

目前该基金前十大重仓股分别为:腾讯控股(00700.HK)、好未来、贵州茅台、中国平安(H股)、阿里巴巴(ADR)、网易(ADR)、阿里巴巴(H股)、招商银行(H股)、香港交易所(00388.HK)、颐海国际(01579.HK)。在3月份该基金还增持了腾讯控股、好未来、阿里巴巴(ADR)等,但减持了香港交易所。

加仓还是减仓?海外基金对茅台有分歧

从晨星官网公布的3月数据来看,海外资管巨头对于贵州茅台的看法出现较大分歧。当“瑞银(卢森堡)中国精选股票基金”增持茅台的同时,全球持有茅台股份数最多的“资本集团-新世界基金(卢森堡)”3月底持有贵州茅台数量相较于2月底减少了7.34%。

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“资本集团-新世界基金(卢森堡)”减持贵州茅台

一边是全球最大的中国股票基金,另一边是全球持有茅台股票最多的基金,但两家海外资管巨头却对贵州茅台做出了截然相反的投资选择,可见对于贵州茅台并没有达成共识。

资本集团公司是全球前列的投资管理机构之一,管理资产高达约1.4万亿美元,旗下持有贵州茅台的基金共有7只。其中持有茅台最多的为“美洲基金-欧洲亚太成长基金”,这也是全球持有茅台最多的基金。该基金超过80%的投资在欧洲及亚太的证券市场,目前管理规模超1800亿美元。

很多投资者万万没想到,虽然国内各大基金公司均以持有贵州茅台为荣,并成就了一批明星基金经理的价值投资神话,但持有茅台最多的基金却来自海外。在2020年三季度末,“欧洲亚太成长基金”曾持有761万股贵州茅台,足以稳居茅台十大股东之列。

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“欧洲亚太成长基金”才是持有茅台最多的基金

不过茅台十大股东却不见其名字,这是因为海外基金必须通过沪港通买入贵州茅台,会统计在香港中央结算有限公司名下,而不会显示底层机构名称。截至2021年底,香港中央结算有限公司合计持有茅台1.04亿股,占茅台流通股8.31%。

从“欧洲亚太成长基金”买入茅台股票的时间节点看,其持有成本大约在800元左右;到2020年第四季度开始减持,卖出成本大约2000元左右,可谓赚得盆满钵满。目前该基金持有茅台数量化暂无数据可查,是否继续减持要等基金一季度持仓数据公布后才能揭晓。而在“新世界基金(卢森堡)”减持后,也让市场担心同一资管旗下的其他基金是否也会减持。

另外,同样持有茅台股票的大户、欧洲资管巨头安本标准投资旗下的“安本标准中国A股基金”3月对贵州茅台按兵不动。安本标准投资于2015年就在卢森堡发行了中国A股基金,目前规模已超过300亿元人民币。全球投向中国的基金近半来自卢森堡,欧洲“避税天堂”卢森堡是欧洲最大的离岸人民币中心,也是仅次于美国的全球第二大基金管理中心。

各种茅连续被“杀”,下一个就是茅台“本茅”?

值得一提的是,今年春节后,贵州茅台以及其他各种“光伏茅”“医药茅”“家电茅”“猪肉茅”“果链茅”等等,都出现了幅度不小的回调。而近段时间,几乎每天都要拉一只优质白马股出来“杀”了示警,多只白马股“马失前蹄”接连发生闪崩暴跌。

红星资本局初步统计,仅从上周到本周之内,就先后有美年健康(002044.SZ)、顺丰控股(002352.SZ)、中国中免(601888.SH)、宋城演艺(300144.SZ)、恒瑞医药(600276.SH)等纷纷中招落马。

优质白马股血流一地,不仅散户受到惊吓,机构投资者也损失惨重。许多价值投资者受到很大困扰,并担心下一只暴跌的白马股轮到谁?在各大投资交流平台甚至有一种猜测:这市场今天杀这个“茅”,明天杀那个“茅”,什么时候会不会把真正的茅台拉出来杀了给大家看看?

上述接连闪崩的白马股普遍前期涨幅过大,透支了未来几年的业绩预期;同时无一例外都是基金抱团股。有券商分析师直言,核心因素还是这些白马股估值太高,目前虽然有所回调,但还是偏贵,还没有回归到正常估值。

星石投资认为,近期部分白马股轮流闪崩,根本的原因有三点:一是随着流动性预期见顶,市场对高估值白马股的估值容忍度下降;二是市场对经济基本面的预期出现分歧,情绪更加脆弱;三是资金面进入存量博弈。因此,短期来看高估值的股票仍然面临较大压力。

不过,首席“茅粉”、深圳东方港湾董事长但斌仍然对白酒仍然十分看好。4月15日晚间但斌表示,虽然近期白马股接连杀跌,在主要原因是部分公司估值偏高,即使杀跌之后估值仍然不低。对于白酒板块但斌称,“消费永不眠”,消费类公司的周期特别长,比如美国的烟草公司跨越了很多个周期。白酒行业任何一家公司,如果从其上市第一天就买入并一直持有,都是赚钱的,大部分赚取了几十倍甚至上百倍的回报,长期来看,白酒行业未来还有表现空间。

红星新闻记者 李伟铭

责编 任志江 编辑 邓凌瑶

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